ANÁLISE: SEGUROS E PREVIDÊNCIA – JANEIRO A MAIO

ANÁLISE: SEGUROS E PREVIDÃ?NCIA – JANEIRO A MAIO por Luiz Roberto Castiglione De acordo com os números divulgados pela Susep’ o Mercado de Seguros e Previdência encerrou o período entre os meses de janeiro e maio apresentando um Lucro Líquido não consolidado tecnicamente de R$ 5’6 bilhões contra R$ 4’7 bilhões do mesmo período do ano anterior’ um crescimento nominal de 19%. Excluindo o resultado de Coligadas e Controladas’ o lucro passa para R$ 3’3 bilhões contra R$ 2’8 bilhões de 2011′ um avanço de 20%.A busca pela produtividade Â? melhores resultados operacionais Â? pode ser observada pelo comportamento da Combined Ratio. No ano passado representava 93’25% dos prêmios e rendas/contribuições ganhas’ passando para 91’11% no período em foco. Em função da concorrência acirrada as margens de seguros e de previdência não vêm apresentando grandes oscilações (aumento de 1 ponto percentual em relação a 2011). Todavia’ as despesas administrativas’ que representavam em 2011 17% dos prêmios e rendas/contribuições ganhas’ passaram para 16% em 2012 (controle de custos e maior informatização de processos Â? ganhos de escala).A rentabilidade operacional representou 17’2% dos prêmios e rendas/contribuições ganhas contra 14’3% do ano passado. A Taxa Média de Retorno do Patrimônio não consolidado tecnicamente é equivalente a 20’91% ao ano contra 18’54% do ano passado.Podemos observar que as rentabilidades e retornos continuam robustos’ entretanto é importante lembrar que temos maior concentração dessa geração de riquezas nos grandes grupos seguradores restando às empresas médias e pequenas a busca por nichos específicos que venham justificar sua presença no mercado (rentabilizar os investimentos dos acionistas). Com as expectativas sombrias sobre a evolução da Economia Nacional e as pressões negativas da Economia Mundial’ podemos ter alterações importantes a partir do segundo semestre de 2012 (mesmo considerando que temos um maior crescimento nesse período). A busca desenfreada por faturamento sem medir corretamente o retorno poderá levar muitas empresas a problemas financeiros sérios’ bem como o excesso de capacidade instalada acabará em perdas de escala importantes e prejuízos irrecuperáveis.A seguir’ o DRE do Mercado. Este demonstrativo é bem diferente daqueles que estamos acostumados a visualizar. Aqui temos a segregação das margens e a alocação da remuneração do capital do acionista (parte do PL Financeiro do mesmo). MERCADO BRASILEIRO DE SEGUROS E PREVIDÃ?NCIADRE – JAN A MAIO DE 2012R$Parte superior do formulárioContaParte inferior do formulário2011%2012%%12/11SEGUROS               Prêmios EmitidosR$ 24.459.673.307100’00%R$ 27.528.324.310100’00%12’55%               Prêmios Ressegurados-R$ 2.285.620.939-9’34%-R$ 2.417.523.264-8’78%5’77%               Prêmios RetidosR$ 22.174.052.36890’66%R$ 25.110.801.04691’22%13’24%               Incremento de Provisões Técnicas-R$ 1.454.821.097-5’95%-R$ 1.554.072.670-5’65%6’82%               Prêmios GanhosR$ 20.719.231.271100’00%R$ 23.556.728.376100’00%13’69%               Sinistros Retidos-R$ 10.532.517.641-50’83%-R$ 12.059.314.073-51’19%14’50%               Despesas com Comercialização-R$ 4.684.943.297-22’61%-R$ 5.481.600.955-23’27%17’00%                Outras Receitas / Despesas Operacionais-R$ 637.062.102-3’07%-R$ 410.519.103-1’74%-35’56%                MARGEM DE SEGUROSR$ 4.864.708.23123’48%R$ 5.605.294.24523’79%15’22%PREVIDÃ?NCIA / VGBL               Rendas e ContribuiçõesR$ 20.104.799.168100’00%R$ 26.912.258.229100’00%33’86%               Rendas e Contribuições CedidasR$ 00’00%-R$ 1.700.284-0’01%0’00%               Rendas e Contribuições RetidasR$ 20.104.799.168100’00%R$ 26.910.557.94599’99%33’85%               Incremento de Provisões Técnicas-R$ 19.775.536.290-98’36%-R$ 26.589.766.237-98’80%34’46%               Rendas e Contribuições GanhasR$ 329.262.8781’64%R$ 320.791.7081’19%-2’57%                Benefícios Retidos-R$ 210.778.734-1’05%-R$ 239.677.005-0’89%13’71%               Despesas com Comercialização-R$ 162.320.739-0’81%-R$ 201.805.789-0’75%24’33%                Outras Receitas / Despesas OperacionaisR$ 1.016.573.8855’06%R$ 1.368.639.2855’09%34’63%                MARGEM DE PREVIDÃ?NCIAR$ 972.737.2904’84%R$ 1.247.948.1994’64%28’29%MARGEM DE CONTRIBUIÃ?Ã?OR$ 5.837.445.52127’73%R$ 6.853.242.44428’70%17’40%Despesas Administrativas-R$ 3.618.022.334-17’19%-R$ 3.813.561.672-15’97%5’40%Despesas com Impostos-R$ 798.968.160-3’80%-R$ 916.825.595-3’84%14’75%RESULTADO INDUSTRIALR$ 1.420.455.0276’75%R$ 2.122.855.1778’89%49’45%COMBINED RATIO93’25%91’11%Resultado FinanceiroR$ 3.086.769.50314’67%R$ 3.419.826.68714’32%10’79%(-) Remuneração Capital Acionista-R$ 1.506.164.308-7’16%-R$ 1.439.807.047-6’03%-4’41%Resultado Financeiro OperacionalR$ 1.580.605.1957’51%R$ 1.980.019.6408’29%25’27%RESULTADO OPERACIONALR$ 3.001.060.22214’26%R$ 4.102.874.81717’18%36’71%Resultado PatrimonialR$ 72.243.851R$ 62.796.045-13’08%(+) Remuneração Capital AcionistaR$ 1.506.164.308R$ 1.439.807.047-4’41%Resultado Patrimonial FinanceiroR$ 1.578.408.159R$ 1.502.603.092-4’80%Resultado Não OperacionalR$ 40.989.312R$ 3.858.620-90’59%RESULTADO ANTES TRIBUTOS’ PLR E EQUITYR$ 4.620.457.693R$ 5.609.336.52921’40%Despesas com Tributos-R$ 1.688.900.257-36’55%-R$ 2.076.083.231-37’01%22’93%Participação nos Lucros Empregados-R$ 137.363.194-4’69%-R$ 186.040.195-5’27%35’44%RESULTADO ANTES DO EQUITYR$ 2.794.194.242R$ 3.347.213.10319’79%Resultado de Coligadas e ControladasR$ 1.930.653.151R$ 2.255.259.18716’81%LUCRO / PREJUÍZO DO PERÍODOR$ 4.724.847.393R$ 5.602.472.29018’57%          2011 2012 TAXA MÃ?DIA DE RETORNO DO PL GLOBAL(*)           No Período7’34%8’23%           % Ao Mês1’43%1’59%           % Equivalente ao ano18’53%20’91%(*) – Considera PL com Coligadas e ControladasTAXA MÃ?DIA DE RETORNO DO PL OPERACIONAL (*)           No Período5’12%6’34%           % Ao Mês1’00%1’24%           % Equivalente ao ano12’74%15’89%(*) – Não Considera PL e Lucro com Coligadas e Controladas      
Fonte: Luiz Roberto Castiglione